新規重塑再融資生態 1749億定增或按“暫停鍵”

市場聚焦

• 多家上市公司取消或調整再融資計劃

  繼興業證券、應流股份分別宣布終止或更改定增方案后，20日早間，博云新材、航天發展、聯創互聯又公告，其定增方案將發生變更。其中，前兩家公司明確，其調整方案是受到再融資新政的影響。

  2017-02-20

• 新規促再融資正本清源 長期利好二級市場

  業內人士認為，本次再融資新規將在一定程度上加大企業的融資難度，但對于優質上市公司來說并沒有負面影響，新規則將有利于減少利用定向增發制造概念題材、投機炒作、出利好減持跑路、損害中小投資者權益等現象，引導市場資金和散戶投資者向優質上市公司聚集。

  2017-02-20

• 再融資新政鼓勵價值發現 限制“不缺錢”定增

  定價基準日一律調整為發行期首日，引導資金流向具有真正投資價值的上市公司，壓縮短期套利空間。同時，只有真正存在融資需求，做大做強主業的上市公司才可以從市場繼續融資。

  2017-02-20

• 再融資市場結構瞬變 可轉債或填“真空”

  多家投行的業內人士也表示，今后定增項目的數量可能會有明顯的減少，其在再融資市場中占據的“主導地位”也可能不保；預計未來可轉債項目會大比例增加，并成為再融資市場的“新主流”。

  2017-02-20

圖說

市場聲音

• 中證報：再融資新規優化市場生態

  新規的落實將引導社會資金“脫虛向實”，構建資本市場服務實體經濟的長效機制。再融資制度的完善也將對二級市場構成中長期利好。

  2017-02-20

• 上證報：再融資定價模式變了

  價格是利益的計算器，也是市場的信號燈。根據近日出爐的再融資新規，定增定價基準日已由原先的“三選一”變成“唯一”（只能是發行期首日），由此猛然開啟再融資和重組市場的大變局。

  2017-02-20

• 證券時報：再融資新政給“激劣揚優”再添把火

  證監會調整再融資制度，突出了市場化定價機制的約束作用，防止“炒概念”和套利性融資等行為形成資產泡沫，在更注重上市公司自身發展質量的同時，“激劣揚優”，實現A股的價值驅動定價體系。

  2017-02-20

• 證券日報：新政將擠出套利資金 維護中小股東利益

  對于定價類非公開發行中潛在的利益輸送，近年來有較多的質疑之聲。因此，采用發行期首日作為定價基準日，能夠有效降低定價類非公開發行項目的定價折讓水平，減少利益輸送，從而維護中小股東的利益。

  2017-02-20