新規(guī)重塑再融資生態(tài) 1749億定增或按“暫停鍵”

市場聚焦

• 多家上市公司取消或調(diào)整再融資計劃

  繼興業(yè)證券、應(yīng)流股份分別宣布終止或更改定增方案后，20日早間，博云新材、航天發(fā)展、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)又公告，其定增方案將發(fā)生變更。其中，前兩家公司明確，其調(diào)整方案是受到再融資新政的影響。

  2017-02-20

• 新規(guī)促再融資正本清源 長期利好二級市場

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次再融資新規(guī)將在一定程度上加大企業(yè)的融資難度，但對于優(yōu)質(zhì)上市公司來說并沒有負面影響，新規(guī)則將有利于減少利用定向增發(fā)制造概念題材、投機炒作、出利好減持跑路、損害中小投資者權(quán)益等現(xiàn)象，引導(dǎo)市場資金和散戶投資者向優(yōu)質(zhì)上市公司聚集。

  2017-02-20

• 再融資新政鼓勵價值發(fā)現(xiàn) 限制“不缺錢”定增

  定價基準(zhǔn)日一律調(diào)整為發(fā)行期首日，引導(dǎo)資金流向具有真正投資價值的上市公司，壓縮短期套利空間。同時，只有真正存在融資需求，做大做強主業(yè)的上市公司才可以從市場繼續(xù)融資。

  2017-02-20

• 再融資市場結(jié)構(gòu)瞬變 可轉(zhuǎn)債或填“真空”

  多家投行的業(yè)內(nèi)人士也表示，今后定增項目的數(shù)量可能會有明顯的減少，其在再融資市場中占據(jù)的“主導(dǎo)地位”也可能不保；預(yù)計未來可轉(zhuǎn)債項目會大比例增加，并成為再融資市場的“新主流”。

  2017-02-20

圖說

市場聲音

• 中證報：再融資新規(guī)優(yōu)化市場生態(tài)

  新規(guī)的落實將引導(dǎo)社會資金“脫虛向?qū)崱保瑯?gòu)建資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的長效機制。再融資制度的完善也將對二級市場構(gòu)成中長期利好。

  2017-02-20

• 上證報：再融資定價模式變了

  價格是利益的計算器，也是市場的信號燈。根據(jù)近日出爐的再融資新規(guī)，定增定價基準(zhǔn)日已由原先的“三選一”變成“唯一”（只能是發(fā)行期首日），由此猛然開啟再融資和重組市場的大變局。

  2017-02-20

• 證券時報：再融資新政給“激劣揚優(yōu)”再添把火

  證監(jiān)會調(diào)整再融資制度，突出了市場化定價機制的約束作用，防止“炒概念”和套利性融資等行為形成資產(chǎn)泡沫，在更注重上市公司自身發(fā)展質(zhì)量的同時，“激劣揚優(yōu)”，實現(xiàn)A股的價值驅(qū)動定價體系。

  2017-02-20

• 證券日報：新政將擠出套利資金 維護中小股東利益

  對于定價類非公開發(fā)行中潛在的利益輸送，近年來有較多的質(zhì)疑之聲。因此，采用發(fā)行期首日作為定價基準(zhǔn)日，能夠有效降低定價類非公開發(fā)行項目的定價折讓水平，減少利益輸送，從而維護中小股東的利益。

  2017-02-20