上市公司“兜底增持”真的能兜底嗎？

分析解讀

• 怪象：高呼全體員工增持 大股東不掏錢

  

  包括安居寶、寶萊特、星徽精密、凱美特氣、奮達科技在內的至少五家上市公司，其控股股東自身分文未出，倡議全體員工增持。

  2017-06-08

• “喊買”背后隱現高質押魅影

  

  “喊話”背后，顯然是對自家股價不滿意。近期發布“兜底”倡議公告的上市公司，絕大多數都有控股股東或實際控制人存在高質押的情形。多家公司控股股東股權質押比例超90%，甚至接近100%。這亦引起了監管層重點關注。

  2017-06-08

• 無效表態增多 效果會適得其反

  

  表態存在兩個不確定性，第一，投資者可能會理解為“價格頂不住了”，這樣會適得其反。第二，稱為“狼來了效應”，“兜底表態”多了，就不能保證所有底都能兜住，無效表態增多后，這種表態就會失效，甚至適得其反。

  2017-06-08

• 是否屬于“以其他手段操縱證券市場”？

  

  “兜底式增持”引發股價漲停，是否屬于《證券法》“以其他手段操縱證券市場”？上市公司實際控制人或董事長的承諾是否具有法律效力？對于員工增持數量巨大并造成巨額虧損的，實際控制人或董事長是否有能力履行“兜底”承諾？

  2017-06-08

市場反應

• 多數公司股價短期上漲明顯

  

  由于各家員工在“兜底增持”中的買入數據無法得知，因此上述承諾是否得到執行不得而知。不過整體來看，除了個別高估值妖股外，多數股票都在這一利好消息下維持了漲勢。

  2017-06-08

• 兜底式增持股東方金鈺下跌翻綠

  

  昨晚（6月7日）宣布倡議員工增持并兜底的東方金鈺在今日早盤高開之后率先翻綠，截至發稿下跌超過1.3%。

  2017-06-08

• 員工能暴富嗎？

  

  員工不僅需要做好買入的準備，還需要確定自己1年時間里不會離職。而一年持股期限到來，上市公司也很可能面臨解禁潮，股價暴跌。如果上市公司實控人無法兌現承諾，也可能無法追究責任。

  2017-06-08

• 對普通股民來說，仍存在一定風險

  

  兜底式增持在嚴監管、去杠桿、經濟增速放緩、利率上升、流動性受限的背景下，很難起到穩定股價的作用。另外，兜底式增持表現為典型的大股東和產業資本行為，對于員工和普通股民來說，還存在一定風險。

  2017-06-08