繼昌九生化引發(fā)兩融“第一慘案”后，因重組被迫終止的成飛集成或?qū)⑨劤鋈谫Y融券更大的“慘案”。自5月重大資產(chǎn)重組方案出爐以來，受其重組方案披露影響，成飛集團股價一路飆升，漲幅高達300%以上。12日晚，成飛集團公告稱國防科工局建議中止重組重組失敗對其投資者來說，不啻于當(dāng)頭一棒。遭遇重組“猝死”的成飛集成已連續(xù)兩日開盤跌停，如此痛跌的背后驚醒了誰？
12日晚，又一只“黑天鵝”起飛了，這次來襲的不是生蠔扇貝，而是飛機中的“戰(zhàn)斗機”。成飛集成發(fā)布公告稱重大資產(chǎn)重組事項終止，公司股票將于12月15日復(fù)牌。令人憂心的是，成飛集成的重組失敗注定其股價將面臨暴跌。自5月重大資產(chǎn)重組方案出爐以來，成飛集成的股價便扶搖直上，兩個月時間股價從15.1元漲到了72.6元，漲幅高達380%，成為上半年最牛A股。由于看好成飛集成的重組未來，選擇融資買入的資金達到了13億元，這些杠桿買入的資金，或?qū)⒚媾R爆倉風(fēng)險。[點擊詳細(xì)]
黑天鵝來襲，拉響防“空”警報
“兩融絞肉機”已不是第一次在股市上演，幾乎每年都會出一兩只“兩融”的黑天鵝個股，最著名的如重慶啤酒的肝病疫苗，又如昌九生化的重組失敗，都是活生生、血淋淋的案例。但面對重組背后的玄機與并購帶來資本想象的無限可能和瘋狂起舞的股價，總有投資者愿意鋌而走險。成飛集成這一事件，再度讓幾乎被遺忘的“兩融”風(fēng)險被市場重提。[點擊詳細(xì)]
公開信息顯示，作為軍工板塊明星，成飛集成融資余額一直居高不下，最高時曾突破21億元，停牌前尚有13億的融資盤入駐其中。13億融資盤占到了實際上自由流通市值的13%以上，這反過來顯示出融資大戶對其重組成功的信心高漲。承載了重組夢想的成飛集成，股價一飛沖天；如今發(fā)動機驟然失靈，股價“蹦極”在所難免。想想融資盤僅3億元的昌九生化的跌停爆倉，成飛集成該何去何從？[點擊詳細(xì)]
“蛇吞象”未果，幾家歡喜幾家愁
成飛集成在今年5月披露了“蛇吞象”式的重組方案。公司將收購沈飛集團、成飛集團和洪都科技100%股權(quán)，同時向中航工業(yè)、華融公司等定增募集配套資金不超過52.82億元，累計資產(chǎn)重組規(guī)模將超百億元。再加上炙手可熱的軍工概念，成飛集成先于滬深股市提前步入“牛市”。國防科工局11月17日的復(fù)函抄送件認(rèn)為，該方案實行后，將消除特定領(lǐng)域競爭，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資產(chǎn)重組。成飛集成公告則稱，12月12日收到中航工業(yè)書面通知。通告姍姍來遲的26天里，延續(xù)了多少投資者黃粱一夢。[點擊詳細(xì)]
成飛集成12日一紙公告讓其籌劃約一年的“殲擊機上市夢”化為泡影。由于“壟斷”而無法獲得主管部門批準(zhǔn)，評估價值158.47億元的資產(chǎn)收購計劃擱淺。業(yè)內(nèi)人士透露，從全軍武器裝備建設(shè)的角度考慮，相關(guān)部門擔(dān)心重組計劃會造成殲擊機等軍品的供應(yīng)渠道過于集中。從生產(chǎn)企業(yè)角度看，業(yè)務(wù)整合有利于制造、試驗、試飛等資源的整合，降低研發(fā)成本。在武器裝備建設(shè)部門看來，部分軍品生產(chǎn)過于集中、競爭消除也會帶來負(fù)面影響。[點擊詳細(xì)]
成飛集成的股民害怕復(fù)牌，除了重組失敗的負(fù)面影響更擔(dān)心10多億元融資盤恐慌性拋售帶來的“踩踏”效應(yīng)。與以往重組股復(fù)牌暴漲相比，巨額融資盤猶如懸在成飛集成頭上的堰塞湖，讓其復(fù)牌后的走勢危如累卵。成飛集成與昌九生化的“黑天鵝”事件，顯示A股市場的重組股也存在較大風(fēng)險。尤其是那些此前借著朦朧利好炒高股價的重組股，若后市預(yù)期落空，股價的價值回歸將無法阻擋。[點擊詳細(xì)]
由于兩融業(yè)務(wù)中的融資業(yè)務(wù)一枝獨秀，而融券業(yè)務(wù)則匍匐不前，“跛腳”的兩融業(yè)務(wù)明顯不利于抑制市場的投機行為，反而放大了投資風(fēng)險，而且也不利于兩融業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展。針對券商重融資輕融券，以及融資容易與無券可融的現(xiàn)象，股指期權(quán)試點工作應(yīng)盡早提出，目前的兩融業(yè)務(wù)，由于融券余額幾乎可以忽略不計，無法參與股指期貨的投資者并沒有對沖風(fēng)險的工具，這顯然不利于其防范風(fēng)險與保護其利益。[點擊詳細(xì)]
【責(zé)任編輯】劉緒堯
